Selon une étude de la Société générale, les entreprises du CAC 40 s'apprêtent à verser 17 milliards d'euros aux détenteurs de leurs actions, contre 14,5 milliards l'année précédente.

Un grand nombre d'entre eux, à l'instar des banques ou du pétrolier Total, sont parvenus à améliorer leurs performances en dépit d'une conjoncture médiocre. Ils tiennent à y associer leurs actionnaires. Les groupes qui se redressent ne sont pas mécontents non plus de le signifier à leurs propriétaires. Après avoir perdu 20 milliards en 2002, France Télécom a prévu de verser 0,25 euro de dividende par action pour saluer son retour aux bénéfices.

Mais les efforts des entreprises vont au-delà. Beaucoup de groupes ont décidé d'augmenter la part de bénéfices redistribués à leurs actionnaires. En moyenne, les dividendes représentaient 40 % des profits des entreprises l'an dernier, d'après la Société générale. Cette année, ils atteignent 46,5 %.

Même les groupes en perte se sentent obligés d'en verser. Ainsi, Suez et Veolia, qui ont enregistré les deux plus fortes pertes en 2003, ont, malgré tout, décidé de payer un dividende à leurs actionnaires.

Seuls Vivendi Universal, Alcatel et Rhodia, tous les trois en perte, ont choisi de ne pas verser de dividende cette année. Mais le premier a d'ores et déjà annoncé qu'il paierait à nouveau un dividende pour l'exercice 2004, celui-ci devant marquer son retour aux profits.

Cette politique de forte distribution amène une hausse des rendements (calculés sur la base du dividende annuel rapporté au cours moyen de l'action) des titres du CAC 40. Ceux-ci s'échelonnent entre 1,1 %, pour L'Oréal, et 4 %, pour Suez. La majorité se situe autour de 2,5 %. Avec de tels rendements, les groupes espèrent pouvoir concurrencer les obligations et les emprunts d'Etat.

Martine Orange

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